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洽洽食品(002557)公司深度报告
发布日期:2021-08-09 14:52   来源:未知   阅读:

  目前公司估值显著低于休闲食品板块2021 年预期估值31X(Wind 一致预期,算术平均法),我们看好公司在瓜子领域的巨大优势及坚果品类的高成长性,维持“推荐”评级。

  洽洽食品是瓜子行业领军品牌,2015 年拓展蓝袋风味瓜子,2016 年拓展坚果业务,现已形成红袋瓜子+蓝袋风味瓜子+黄袋坚果+休闲零食产品体系。香港免费正版马料大全一点红,目前公司新品正持续拓展,渠道加速扩张,我们看好公司的优质成长性,并认为目前估值具备反转潜力。

  三年百亿目标(含税)确立,产品矩阵丰富成长曲线清晰公司已形成瓜子+坚果+零食产品矩阵,2020 年公司定调三年百亿目标(含税),其中瓜子/坚果/零食细分目标分别为60/30/10 亿元。第一曲线瓜子品类通过红袋品质提升,蓝袋风味化拓张,结合空白市场渠道下沉,仍能保持10%以上增速,保障业绩持续稳固增长。第二曲线坚果品类,东方心径今期图库,通过做大每日坚果核心大单品,以及不断推新坚果麦片、坚果乳等衍生产品扩展坚果版图,推动坚果品类高速增长。第三曲线休闲零食积极探索品类扩充,寻求外延并购,共同达成三年拟定目标。

  经过多年深耕,公司在线 年确立三年百万终端目标,未来将与经销商合作突破弱势区域,提高终端市场渗透率,并上线试运营数字系统,实现对业务员访销、终端陈列的动态监管,提高公司对终端的把控力。线上部分,公司将寻求高质量增长,发挥电商渠道上新推广、品牌传播、会员运营的综合作用。海外市场具备充分增长潜力,公司积极寻求与海外经销商合作,并推出契合当地口味的产品,拓展海外市场空间。

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